冀中能源高煤价遇上精煤战略扣非倍增 累计派发红利逾百亿接近净利一半

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河北省国资委旗下的能源平台冀中能源经营业绩继续走强。

9月29日晚间,冀中能源发布业绩预告,今年前三季度,公司预计实现归属于上市公司股东的净利润37.50亿元—40亿元,同比增长近两倍。

前三季度实现的净利润预计数已经大幅超过去年全年。2021年,冀中能源实现净利润为27.39亿元,同比增逾2倍。

冀中能源主营业务包括煤炭、化工、电力、建材等四大板块,其中,煤炭为核心产品。去年以来的净利润大幅倍增,主要源于煤价高位,辅之以公司的精煤战略。

冀中能源的财务基本稳健。2009年以来,公司的资产负债率稳定在50—60%之间。

近年来 ,冀中能源分红力度加大。2020年、2021年,公司分红率超过100%,1999年上市以来,公司累计派发红利105.34亿元,接近累计净利润的一半。截至今年6月底,公司未分配利润为100.89亿元。

煤炭主业发力净利高增

煤炭市场形势向好,冀中能源继续大赚。

根据最新业绩预告,今年前三季度末,冀中能源预计净利润37.50亿元至40亿元,较去年同期的13.67亿元增加23.83亿元至26.33亿元,增长幅度为174.34% —192.63%。公司预计实现扣除非经常性损益的净利润38亿元至40.50亿元,较去年同期的11.03亿元增加26.97亿元至29.47亿元,同比增长幅度为244.36%—267.02%。

半年报显示,上半年,冀中能源实现营业收199.87亿元,同比增长54.13%,净利润、扣非净利润分别为25.71亿元、26.06亿元,同比增长幅度为289.79%、427.61%。

上半年,公司实现的净利润、扣非净利润同比增速明显超过前三季度的预计数,是否意味着三季度的净利润、扣非净利润同比大幅下降?并非如此。

今年一二季度,公司单季度实现的净利润分别为9.84亿元、15.87亿元,同比增长511.18%、218.32%,扣非净利润为10.46亿元、15.60亿元,同比增长663.72%、337.01%。

根据上述预计数及半年报披露的数据,三季度,公司预计实现的净利润、扣非净利润分别为12亿元至13.80亿元、11.90亿元至13.70亿元,同比增长幅度为69.66%—95.11%、95.25% —124.78%。

单纯从数据来看,三季度的净利润、扣非净利润同比增速较一二季度确实有所放缓,环比二季度也有所减少,但三季度的业绩依然不错。至于增速略有放缓,主要源于基数,一二季度尤其是一季度的基数较小。去年一季度,公司实现的净利润 、扣非净利润为1.61亿元、1.37亿元,而去年三季度的净利润、扣非净利润为7.07亿元、6.09亿元,已是去年一季度的好几倍。

至于今年前三季度,冀中能源的经营业绩为何会倍增,主要与煤炭价格有关。公司称,煤炭价格仍处于高位运行,公司持续实施精煤战略,科学组织煤炭生产,规模效益持续释放。

2021年全年,冀中能源的经营业绩也为倍增。年报显示,当年,公司实现营业收入314.24亿元,同比增加107.81亿元,增幅为52.23%。净利润、扣非净利润分别为27.39亿元、25.31亿元,同比增长248.73%、216.44%。

2021年,跟今年上半年一样,去年全年净利润、扣非净利润大增,主要有两个方面原因,一方面是煤炭价格上涨,且持续处于高位。另一方面,公司抓住煤炭价格上涨的有利机遇,调整经营策略,强化精煤战略。

冀中能源主业分为煤炭、化工、电力、建材等四大板块,其中,煤炭是核心。去年以来的业绩大幅增长,就源于煤炭。

年报显示,2021年,公司原煤产量2,586.34万吨,煤炭销量2909.31万吨,煤炭销售收入247.57亿元,主业煤炭收入占总营业收入比例78.78%。煤炭毛利率30.96%,同比上升4.09个百分点。

今年上半年,煤炭销售收入为163.34亿元,占公司营业收入的81.72%,毛利率35.77%,同比上升11.06个百分点。

综上,去年以来的净利润持续倍增,得益于煤炭主业发力。

连续两个年度分红率超过100%

冀中能源经营业绩倍增,预期做强煤炭主业有关的发展思路有关。

据披露,冀中能源积极筹划布局做强煤炭产业。2020年8月14日晚间,公司公告,拟支付1.02亿元现金收购冀中能源集团持有的青龙煤业60%股权。交易完成后,公司将持有青龙煤业90%股权,成为其控股股东。同时,公司拟与其他股东同比例向青龙煤业增资共计9亿元,其中,公司增资8.1亿元。

当时公告披露,青龙煤业井田范围内累计查明资源储量15057万吨,矿井处于基建期。

在煤炭主业方面,冀中能源具有较为明显优势。公司煤炭产品分为炼焦煤和动力煤,炼焦煤具有低灰、低硫、粘结性强等特点,主要用于钢铁行业,动力煤具有低硫、低磷、高挥发分等特点,主要用于发电、建材、化工等行业。

公开资料显示,中国焦煤资源非常稀缺,冀中能源所处华北地区煤炭资源丰富、煤质优良,拥有较丰富的主焦煤、1/3焦煤、肥煤、气煤、动力煤等,其中主焦煤、1/3焦煤为国家保护性稀缺煤种。

冀中能源出产的炼焦精煤具有低灰、低硫、低磷、挥发分适中、粘结性强的特点,被誉为“工业精粉”。公司称,河北省内的煤炭资源大部分为煤质优良的炼焦用煤,具有较强的市场竞争力。

近年来,冀中能源注重经营质量,持续推进降本增效。

从中期费用来看,2019年中期至2022年中期,冀中能源的营业收入分别为114.05亿元、104.13亿元、129.68亿元、199.87亿元,2020年同比减少10亿元,2022年大幅增长。对应的销售费用分别为1.85亿元、1.68亿元、1.01亿元、0.84亿元,逐年下降,2022年中期的销售费用不到2019年中期的一半。管理费用分别为8.88亿元、7.71亿元、9.31亿元、9.09亿元,主要是薪酬、折旧与摊销、修理费变动。财务费用为2.50亿元、2.65亿元、2.99亿元、2.56亿元,整体而言较为稳定。

费用中,唯一变动幅度较大的是研发费用,分别为0.04亿元、0.17亿元、1.05亿元、2.73亿元,同比均为大幅增长。

冀中能源加强储能蓄势,新旧动能转换提档加速。在重点项目建设方面,冀中新材一期达产达效、二期竣工投产,白涧铁矿完成勘探施工和报告编制,省煤炭应急保障储运中心在显德汪矿挂牌运营,聚隆化工40万吨PVC投料生产在即。在资本运作方面,刚性兑付30亿元公司债,成功开展融资融券业务,战略增持金牛化工,参股山西焦煤交易中心,发挥产融联动作用。

冀中能源分红力度加大。2020年、2021年,公司派发红利14.13亿元、35.34亿元,分红率分别为179.94%、128.99%。

wind数据显示,1999年上市以来,冀中能源已累计派发红利105.34亿元,约占其累计净利润的一半。

截至今年6月底,冀中能源未分配利润余额为100.89亿元。

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