中粮期货：膨胀上行风险显著！黄金是涨还是跌

美联储鹰派仍存黄金继续承压

8月16日周三公布美联储会议纪要显示，最近一次美联储会议上，联储决策者警告通胀还有较高的上行风险，可能迫使他们进一步加息。大多数与会者继续认为，通胀存在显著的上行风险，可能需要央行进一步收紧货币政策。

因交易员权衡了美联储将保持较长时间的紧缩货币政策前景，高利率减少了黄金的吸引力，所以近期黄金一直受到压力。目前根据期货合约，投资者目前预计今年不再有加息，尽管10举行的会议加息概率高于9月举行的下一次会议。

全球黄金银去库迹象明确、白银去库有所缓解，显示库存拐点迹象，但仍需更多数据确认。

国内方面，即将进入季节性旺季，白银库存有望随同整体商品进入被动去库阶段，但光伏需求不及预期、去库幅度恐受影响。