黄金周评:三个半月来首度失守1900!鲍威尔尽情鹰派演出

汇通财经APP讯——现货黄金周线三连跌,并且自3月15日以来首次跌破1900美元关口(低见1892.86美元/盎司),因美联储主席鲍威尔的鹰派谈话与本周公布的强劲经济数据互为表里,强化了市场对美联储的升息预期,美元指数连续两周上涨。截至发稿,现货黄金交投在1906美元/盎司附近,周线下跌0.81%,并且月线(两连跌)下挫2.88%,季线(时隔两个季度后重新下跌)下滑3.28%;美元指数本周上涨0.53%至103.409,盘中创逾两周新高至103.548。

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鲍威尔:年底前将至少加息两次

欧洲央行本周在葡萄牙辛特拉召开全球央行论坛。美联储主席鲍威尔在论坛上表示,大多数联储决策者仍认为今年会再升息两次,未排除在下次会议上采取行动的可能性。之后在马德里的一场金融稳定会议上,鲍威尔再次重申年底前至少将再加息两次的的说法,这进一步强化市场对美联储在6月会议按兵不动后重启升息的预期。

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但光靠鲍威尔一个人喊话还不够,本周美国公布的一连串的数据表现都相当强劲,包括谘商会公布美国6月消费者信心指数创下17个月以来新高;5月除飞机外的非国防资本财订单增长0.7%,远优于市场预期的持平;5月新屋销售创下2022年2月以来新高;6月25日当周初请失业金人数创20个月最大降幅。此外,美国商务部将第一季GDP环比增长年率修正为2%,前值为1.3%。

美国在抗通胀方面的表现比其他大多数主要发达经济体更好。衡量通胀的消费者价格指数(CPI)年率从2022年6月的逾9%高位放缓至今年5月的4%,为两年多来最低。但鲍威尔已多次表示,虽然美国通胀正朝着正确的方向发展,美联储要实现2%的目标通胀率“还有很长的路要走”。

纽约联储主席威廉姆斯在周一(6月26日)的公开讲话中也强调了恢复价格稳定的重要性,“因为它是经济可持续发展和确保金融稳定的基础。价格稳定不是一个非此即彼的问题,而是一个必须要做的事情。”

Quant Insight的分析主管Huw Roberts表示:“就目前而言,面对我们所看到的所有政策紧缩行动,经济仍彰显韧性,这表明美联储和其他央行将不得不继续收紧政策。”

澳洲联邦银行的外汇策略师Carol Kong则指出:“(初请失业金人数及GDP)两项经济数据超过市场预期,无疑强化了美国经济具有韧性的说法。”

荷兰银行的高级经济学家Georgette Boele表示,随着市场价格消化央行下半年的政策预期,黄金多头陷入困境,“黄金上涨空间从目前的水平来看相当有限,从风险回报的角度来看,在当前水平做多可能并不具有吸引力。”

衰退预期不可回避

但根据CME的“联储观察”工具,投资者目前预计美联储下半年仅加息一次,即7月份加息25个基点,联邦基金利率区间升至5.25%-5.50%后将保持到年底。

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尽管目前认为今年出现衰退的可能性较小,但对经济的担忧并未消失。本月早些时候,纽约联储根据美国国债收益率曲线运行的衰退概率模型预测,未来12个月出现衰退的可能性为71%。

由于借贷成本上升以及因新冠大流行而受损的供应链得到修补,商品领域支出导致的价格上涨压力几乎已经正常化,美联储一直热衷于并正在遏制服务领域支出。经济增长放缓已不可避免地成为了美联储政策蛋糕中的组成部分。

美联储希望通过适度推高失业率至4.5%,进而实现通胀控制目标。尽管失业率依然运行在4%下方,但如果在消费占国内生产总值(GDP)约70%的经济体中不惜代价打击服务消费,这可能意味着失业率大幅走高,进而导致经济陷入不必要的衰退。

澳新银行的经济学家认为,强劲的经济数据和顽固化的通胀为美联储进一步收紧货币留下了空间,这是金价面临的短期不利因素。尽管如此,美联储将在今年的某个时候暂停加息,金市仍将获得结构性支撑。他们预计,金价近期下跌将刺激新的买盘。

新加坡交易商GoldSilver Central的Brian Lan表示:“从长远来看,黄金可能表现良好,因为美联储即将结束加息,这支撑了金价......尽管股市上涨,但我们认为经济不会继续表现强劲。”

最后也是最困难阶段

国际清算银行在一份声明中指出:“……实现价格稳定的最后阶段将是最具挑战性的。存在通胀心理占据主导地位的重大风险,工资和物价上涨开始相互促进。利率可能需要在比公众和投资者预期更长的时间内保持在较高水平。”

为了应对挑战,国际清算银行建议各国政府收紧预算,重点支持最弱势群体,同时实施长期支出整合。该机构表示,这种方法将有助于控制通胀,减轻金融稳定风险,并减少长期加息的必要性。

Aakash Doshi为首的花旗集团策略师在一份报告中表示:“我们认为,到2023年年底,价格应该会更加看涨,突破每盎司2000美元,尽管现在逢低买入可能还为时过早。”

荷兰银行的高级经济学家Georgette Boele指出,近40年来最激进的货币紧缩周期已临近尾声,预计美联储明年将降息175个基点,这可能会提供推动金价升至历史高点所需的重要看涨动力。“投资者可能是在等更低水平买入头寸,因此投资者可能会更有耐心。总体而言,黄金的仓位并不极端。”

现货黄金下看1875美元

日线上看,金价自1968美元开启下行C浪走势,下方支撑看向61.8%目标位1875美元。小时图上看,金价自1931美元开启下行((iii))浪走势,下方支撑在76.4%目标位1886美元。((iii))浪是C浪的子浪。

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