泓德基金操昭煦：看好医药行业利润修复逻辑

转自：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯经历了2022年的震荡之后，对于医药和消费这两个关注度极高的行业，泓德基金新生代基金经理操昭煦表示，预计相关企业的利润修复会从一季度就开始并贯穿全年。他会持续关注复苏背景下消费类企业困境反转的节奏以及医药企业的复苏情况、政策变化。

操昭煦预期，随着民众消费能力逐步恢复，工作场景重新开放，医药和消费的利润修复空间较大，修复速度也将比较快。

自2016年加入泓德基金后，操昭煦历任医药行业研究员、医药消费组组长、基金经理等。他对于医药行业有着丰富的研究经验，对大健康领域的前沿创新技术、创新商业模式具有深入研究，并形成了以产业发展的视角，寻找新兴成长赛道的竞争优势公司以及优质成长赛道“困境反转”公司的投资特点。目前，操昭煦担任泓德瑞兴三年持有期、泓德泓业混合及泓德医疗创新一年等基金的基金经理。

“当前A股市场的表现已经反映了一部分预期，但对2023年医药企业利润复苏的弹性空间还存在顾虑，对于龙头企业的份额扩张也没有体现。”操昭煦表示，“这些都会随着2023年各个季度的上市公司财务情况的公布而逐步得到验证，也是预期今年市场有较好表现的基本面基础。”

估值方面，操昭煦认为，医药行业当前估值水平仍处在历史上较低位置，食品饮料行业估值则处于历史中位偏下，在基本面恢复背景下也预期有一定的估值修复空间。

泓德医疗创新在股票配置上将以医药为主，其中港股医药的配置比例在0-50%区间。投资理念上，操昭煦表示，将在深入研究产业趋势的基础上，挖掘竞争优势公司，从优秀公司的成长中获取收益，通过可持续的超额收益和较少的净值回撤，力争为投资者带来持续回报。