必和必拓呼吁LME合约考虑二类镍对市场的影响

伦敦，2月23日澳大利亚矿业集团必和必拓(BHP)呼吁对伦敦金属交易所(LME)的基准镍合约进行紧急改革。

必和必拓认为，市场对一类镍产品需求的下降，以及第二类和镍中间品(高冰镍和混合氢氧化物沉淀(MHP))供应增加，已导致一类镍在终端用量下降。

根据必和必拓市场分析和经济学副总裁Huw McKay博士在其年度经济展望中提出的预测，目前LME合约可交割镍占全球供应的比例不到30%，低于2010年的57%，并将继续下降。麦凯表示，俄乌冲突后，来自俄罗斯的第1类产品(全球最大的供应来源)的长期前景也变得不确定，一些买家已经自行不再使用来自俄罗斯的镍，这一趋势加速的可能性要求LME尽快推出适合市场的合约和规范。

为满足电动汽车(EV)市场不断增长需求，镍供应链上游创新工艺导致镍中间品供应激增，高冰镍和MHP迅速取代传统的一类镍产品，成为电池级硫酸镍的原料。McKay表示，高冰镍含镍量为75%，产量从2021年的2000吨镍金属增加到2022年的12.4万吨，MHP的镍含量为30-45%，产量从2021年的1.6万吨金属量增加到2022年的11.3万吨。随着印尼镍生铁(NPI)供应量急剧增长，不锈钢生产中的一类用量也有所下降。据麦凯称，尽管全球不锈钢需求在宏观趋势下放缓，但2022年印尼NPI产量同比增长了31%。

McKay表示，非LME镍产品供应的增加在2021年出现供应短缺后，在2022年过剩明显，但这没有在LME定价中体现出来。2022年镍价平均价为26,104美元/吨，上涨41%，原因是做空后流动性不足，以及一级市场供应紧张，导致LME库存处于多年低位。今年迄今，镍价在每吨2.5万美元上方波动，一度升至每吨3万美元上，而分析师普遍认为，镍价在每吨2万美元附近运行较为合合理。以前NPI、高冰镍和MHP按LME基准定价，镍价过高，导致折扣幅度加大，所以在某些情况下，只能放弃以LME作为定价基础。

"LME金属交割规则的改革早该进行了，"McKay表示。“(2022年3月)伦敦金属交易所(LME)的逼空事件突显了多年来一直在积累的市场矛盾。”

LME一位发言人向Argus表示，该交易所正与业内人士合作，以应对不断变化的市场。

该发言人表示:“LME认识到镍市场正在发生结构性转变，正是由二类镍产量大幅增长所推动。”“我们目前的重点是重建一类镍合约的流动性，我们将继续探索提高合约规格的方法，以及如何最好地满足不断扩大的二类镍市场的需求。”

人们对LME的信心已受到动摇，以至于市场的某些领域正在寻找可能的替代方案。总部位于英国的贸易服务公司Global Commodities Holdings(GCH)表示，将在其平台上使用实际贸易数据发布一类镍的现货指数，该指数将于第一季度末推出。

必和必拓预计，2023年镍市场仍将保持总供应过剩，但由于第二类供应略有放缓，预计镍市场将相对于去年收窄至20万吨。该集团2023年的镍产量计划为8-9万吨镍金属量。

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