市场低迷,离开?躺平?还是加仓?

目前的市场可以用“低迷”形容。

9月中旬以来,沪指从3700点回调至3500点左右。而今天,又是冲击3600失利的一天。

而回顾年初至今,上证指数仿佛和3500点“杠上了”:

上证指数年内走势

市场低迷,离开?躺平?还是加仓?

由于市场期间震荡较大,部分追高的投资者,账户可能经历了短期的净值回撤。

很多投资者甚至对“长期持有”产生疑虑:

坚持到底是不是对的?

要是当初在高位卖出了,岂不更好?

当前是应该离开、躺平,还是加仓?

……

如果你也有这样的疑惑,可以读一读小安今天的文章。

长期投资不是一帆风顺,而更有可能是“坑坑洼洼”的,在长期持有的路上,可能会遇到两大“拦路虎”,动摇我们的信念和决心。

而面对这些困境,我们应该怎么看、怎么做?

行情的“一步三回头”

理想中的长期持有是“慢慢上涨”、“今天的收益要比明天多”,但在风险与收益并存的权益市场中,巅峰与低谷的转换可能在一瞬间,涨上去的收益不能保证不掉下来。

拉长时间,从大概率来看,长期持有的获胜机会更大,但这需要我们忍耐短期的不确定性。

Wind数据显示,截至10月20日,偏股混合型基金指数自2003年12月31日基日以来,累计上涨1161.30%,年化回报率为15.78%。

但不要忘了,如果想获得这样的回报,也需要在这超过17年的时间中,经受住多次市场年度暴跌超10%的惨烈情况。

2004年-2021年上证指数多个年度跌幅超过10%

市场低迷,离开?躺平?还是加仓?

能够长期坚守的人,首先需要有比常人更强的忍耐力,那么即便是买在牛市顶点或阶段高点,也有机会等到柳暗花明。

如下图所示,你是否也曾因为高位站岗而惶惶不安:

偏股混合型基金指数长期走势

市场低迷,离开?躺平?还是加仓?

不过,即便开始买入的时点是上述情形,只要能坚定持有,“躺平不动”,经过不同长度时间的等待都能够回本。

此外,在上述时点买入且坚持持有至今,也均能够获得不错的累计回报:

市场低迷,离开?躺平?还是加仓?

风格的快速轮动

今年以来A股市场结构性行情愈发明显,前几年备受欢迎的大消费、医药等,出现了比较大的波动,今年来涨幅不佳。

但与此同时,一些长期被忽视的行业,比如钢铁、有色金属、化工大涨,实现了逆袭。

申万一级指数今年以来涨跌幅对比

市场低迷,离开?躺平?还是加仓?

一般来说,基金经理均有成熟的投资框架和擅长的能力圈,而即便是实力非常优秀的基金经理,也无法踏准每一个阶段的上涨主题,因此短期排名也会浮动。

这会导致我们持有的基金,可能在某个阶段看上去“不香了”。长期排名靠前的基金,短期可能在平均水平之下。

■证券市场周刊统计了2011年前成立的398只主动股票型和偏股型基金发现,近十年间,只有一只基金的收益率的排名一直保持在前50%,而选中这只基金概率仅为0.25%。

■他们还挑出了十年间排名前十的基金在每个年度的排名,有9只基金单年度排名都曾掉入后30%,有5只两个年度的排名都曾掉入后30%,还有4只基金单年度排名甚至掉入过后10%。

近10年累计收益前10的权益类基金及其年度排名

市场低迷,离开?躺平?还是加仓?

但拉长时间来看,这些资历比较老的、年度排名总是浮动的基金中,却有不少长跑优胜选手。

根据Wind数据,截至2021年10月20日,2011年初之前成立的所有主动权益类基金中,其中有58只基金的成立来回报超过1000%,163只基金的成立来回报超过500%。

市场震荡、风格轮动,都是我们长期投资旅程中的“拦路虎”,如何摆脱困境?

如何面对长期投资的“拦路虎”?

第一,最重要的,还是坚定信念。

一方面,股市是经济的晴雨表,在中国经济持续发展和增长的背景下,权益基金市场整体是向好的。

另一方面,专业投研团队的从业经验丰富、投研功底扎实、主动管理能力优秀,能促使基金净值不断新高。

优秀基金在某个时点的回调,只是历史长河中微不足道的一瞬;而我们需要做的就是摆正投资心态,不赚市场博弈的钱,而是赚企业长期增长的钱。

在市场低位时,如果没有条件加仓,“躺平”不失为一种比较好的选择;而在条件允许的情况,,我们更应该紧紧抓住比较廉价的筹码,逐步加仓,不断摊低成本,而不是低位离场。

第二,“基金定投”来助力。

基金定投对入市时机的要求不高,可摊平成本。

每个投资者都想在低位入市,但市场走势很难预测,而且难以克服人性弱点,通常会出现高买低卖的情况。基金定投则是定期投入,不论涨跌,摊平成本,待市场牛市来临、净值上涨后赎回即可获利。

因为定投成本在震荡市场不断地被摊低,而且手上的现金流比较充足,也会降低震荡市的持基心理压力,从而降低长期持有的“难度系数”。

关于定投,小安之前有一系列的文章来说定投,迷茫的小伙伴不妨温故而知新:

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